人民幣跌破七算,是褔是禍?| 830 同學會

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#830簡訊 #叻你@股神畢業生

隨著美國總統特朗普在Twitter 上發表了向中國餘下3000億貿易貨品加徵10%關稅後,2019年8月5日,美元兑人民幣應聲跌破七算,到底人民幣跌破七算是褔是禍?今天我們就來一起研究!

人民幣跌破七算伴隨而來的問題主要有以下幾項,第一個是對中國經濟增長的影響,第二,人民幣貶值增加了企業償還外債壓力,第三,對人民幣國際化的影響。

中國經濟增長的影響

人民幣貶值看似對出口有利,在貿易戰底下會享受到甜頭,但此舉卻打擊了入口,在過去,特別在開打貿易戰下,中國渴望經濟轉型,有意增加內需,以拉動經濟增長,減少依靠貿易及減少受外圍經濟的影響,但人民幣貶值卻是令入口貨品變貴的主要元兇,反而會減少國內消費意慾,對中國經濟增長反而會有較差的影響,跟據2018的數字顯示,中國消費支出佔總GDP約39%,而以內需為主的美國佔其總GDP約68%,可見中國在這方面仍有待提升,貶值實屬不利。

人民幣貶值增加了企業償還外債壓力

由於中國企業部份債務會以外幣計價,人民幣貶值將間接令這些外幣計價的債務負擔加重,特別是那些以為中國市場為主要收入來源的中國企業,收取的都是人民幣,股民需要留意持倉的股票會否受到外債影響盈利。雖然中國企業會有外債壓力,但在各國相繼減息的情況下,相信會有一定舒緩作用,加上企業都不會坐以待斃,會對有關匯率風險進行對沖,相信並不會是一個大問題。

人民幣國際化的影響

人民幣國際化相信是中國最大最重要的任務。人民幣匯價一旦跌穿七算的心理關口,對人民幣國際化進程會有一定壞處,現階段人民幣開始成為各國的貨幣儲備,也被納入特別提款權中佔比第三重的貨幣,只僅次於美元及歐元。而且中國國債已成為全球第二大債券市場,僅次於美國國債。以上種種反映人民幣的國際地位越來越強,如果人民幣再繼續下跌,必定會令國際間對人民幣失去信心,因此跌破七算絕對斃多於利,人民幣未必能夠承受長期貶值帶來的巨大痛苦,必須回到七算以下。另外,人民幣貶值如果勢頭持續,其他新興市場國家貨幣都會以貶值還擊,保持出口優勢,新興國家的經濟都會受到影響,投資新興國家前要三思。

總括而言,人民幣跌破七算對中國斃多於利,相信在往後的時間,人民幣勢必回升,令人民幣國際化過程更加順利。

「以上分析只為教學及分享性質,並不涉及任何投資建議或邀約。」

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