矛盾大對決: 價值投資與技術分析可並存？| 830 同學會

矛盾大對決: 價值投資與技術分析可並存？| 830 同學會
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July 15, 2019
in 8:30 簡訊, 投資

#830簡訊 #[email protected]股神畢業生

筆者曾經沉迷於價值投資，幻想成為下一個巴菲特。不斷研究不同的估值模型，有PE ratio、PEG、EV/EBITDA、DCF、PB，計出不同行業的不同估值。但經歷了2017和2018年的高低起伏，賺到的不是金錢，只有經驗。因此，筆者再次分享自己的買賣策略，希望能啟發讀者，堅守交易紀律。

曾經有位朋友問：既然你相信價值投資，為什麼要選擇投資香港市場而不是美國市場？當時的反應是無言以對，無論是市場深度和投資者的持倉耐性，美國遠離香港優勝。若然要仿效巴菲特每日看八小時報表，應該選擇美股而不是港股。

思前想後得出了一個答案，價值投資最賺錢的地方不是看懂這個企業的真實價值，而是這間企業的股價跌進了谷底，仍然會返回其合理價或真實價值！看通這一點，筆者一年只需執行兩至三次長線部署投資就可。因為香港市場是大型波幅行走格局，有無數個原因可以令其下跌，包括貿易戰、人民幣匯價下跌、外資機構因素和特朗普的言論，製造了無數次谷底，有勇氣買便會贏的格局。因此，筆者每半年或者一年，都會看清那一個板塊行業，會在未來一至三年有高速增長，之後選擇其龍頭或受惠公司，製造成一個watch list。 原理上，在股價到了自己計的極端估值時便進行買賣。

那麼是否不到極端低位就不買，不到極端高位就不賣？答案是否定。因為估值都是估，而筆者什麼都不是，很多時候都得不到市場的認同。而且之前說過，香港市場會行大型波幅，錯過了相對估值，便可能行下跌的大波幅。變相「有得食唔食，罪大惡極！」因此，當這些估值相對低位和相對高位的差距很大時，不是會影響我的買賣訊號，而是要懂得注碼控制。水位夠高便加大注碼，反之亦然。

最後，買賣訊號的關鍵都是技術分析。其走勢形態和陰陽燭分析是十分重要，用此可確認什麼時候是一浪高於一浪。要尋找合適的買賣時機，不妨回看筆者之前的文章-有智慧不如趨勢，就是只會止蝕不會止賺，其實沒什麼特別的：)

筆者之前的文章-有智慧不如趁勢
https://money-tab.com/2019/06/10/21866

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