央行黃金儲備,如何影響金價?| 830同學會

央行黃金儲備,如何影響金價?| 830同學會

#830簡訊 #牛仔弟弟[email protected]股神畢業生

「個人並未持有提及的資產。內容只作學術討論,並不構成任何投資建議及要約。」

新年快樂各位師兄師姐,牛仔弟弟在此祝賀大家新年快樂、身體健康及財源滾滾。其實筆者相信大家在過去三個月從商品交易賺了不少,今年大家派利事的額度應該很闊綽吧。談及商品,今篇筆者將會繼續分享兩週前提及的黃金一些有趣的數據。傳送門 2019年1月25日的「牛熊市買黃金,成就長勝大將軍?!?

影響黃金價格的因素眾多,而其中一項是各國央行的黃金儲備量。以下數據是於2018年各國央行的黃金儲備量(下簡稱「儲備量」)及截至2018年第三季各國所持黃金佔外匯儲備的佔比(下簡稱「佔比率」)。


數據來源: Trading Economics及世界黃金協會

美元作為國際流通量最高的貨幣,少不免需要持有相當龐大的黃金儲備規模支持美元的「信任度」。所以不論是儲備量及佔比率均排首位。最令筆者驚訝的是表中有四個國家的佔比率竟然不足雙位數!反過來說,這代表他們將有機會根據時勢策略性增持儲備量,從而帶動黃金的需求。以俄羅斯為例,從2008年至2018的數據所示,他們過去十年積極地增持儲備量,佔比率由2009年第一季的3%大幅攀升至2018年第三季的17%。(見下圖—俄羅斯2008年至2018年央行黃金儲量線圖)


(圖:俄羅斯2008年至2018年央行黃金儲量線圖)

自推出量化寬鬆後資本市場及貨幣政策繼而被扭曲,儘管現時未能預測經濟泡沫的膨漲規模,然而各國央行為求在有效對沖貨幣貶值的衝擊,可預見他們將會持續地增持黃金,特別是佔比率較低及國家經濟規模具影響力的國家。最後筆者希望透過圖表分享對黃金的睇法。

黃金期貨月線圖

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