大馬建築股撈底時機到?| 830大馬同學會

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相信很多投資者都會關注2019的房地產,但除了房地產其實我們可以留意建築股,今天我們就為大家分享大馬建築股的趨勢如何。去年509後(5月9號),大馬60年以來第一次換新政府,而新上任的馬來西亞首相馬哈迪在宣布取消新隆高鐵項目(HSR)後不久,也宣布取消MRT 3捷運計劃。許多分析師預期政府會重新審查所有投標,而不是把整個項目取消。隨著超過價值1,000億令吉鐵路項目被取消,令許多馬來西亞建築公司的訂單頓然大幅減少。不止如此,其他高速公路項目,像金馬士至新山的雙軌電氣化工程(Gemas-Johor Bahru electrified double tracking (EDT)及東海岸鐵路計劃(East Coast Rail Link)也可能會受到延遲、再商議或者取消。

其一建築股的政治性,以往很多大建築是由於政府機構基金大量持股,大工程基本上都得給。無論如何,國家領導人的更換,也會有一批崛起的建築商。其二建築股的業務多元性,為了財政和季度營收的穩定性,大多建築股會偏向多元化業務。涉及建築以外的業務。包括管理大道,管理機場購物中心,房地產業務,承包興建宿舍等等。好處是公司可以多元化收入,對抗萬一在投標時的失利。壞處是基本面投資者,無法估算公司太多的業務。萬一工程超支,就會大大影響財政營收。


圖表1 (Sourse by bloomberg)

圖片1顯示在過去的10年大馬建築業指數從未創新高,而在2017到現在已經足足多過50%

大馬建築業指數包含了49上市公司和5個行業
➢ 工業 (96.98%)
➢ 房地產 (1.96%)
➢ 共用事業 (0.62%)
➢ 消費必需品 (0.31%)
➢ 物料 (0.13%)


圖表2(Source by bloomberg)

圖表2顯示在工業行里,IJM (3336 MK) 和GAMUDA (5398 MK)是大馬主板數一數二的建築龍頭大股(2者公司已經佔了40%),也從2009年經濟風暴後一直的往上爬直到2017年尾開始出現減弱的現象。在2018年兩隻龍頭股出現被拋空而導致跌近了50%。

以圖表顯示,IJM的支持價目前是在$1.37(青色橫線),而目前的阻力是下降趨勢紅線。假如喜歡撈底的朋友現在是個不錯的機會,也可以慢慢的買入。目標價1在$2.00和目標價2在$2.4,而止損價破$1.37。

以圖表顯示, 目前GAMUDA跌穿上升通道,而現在嘗試突破阻力價$2.50。撈底的朋友們可以在這裡慢慢的買入,目標價1在$3.00和目標價2在$3.50,而止損價在短期的支持位$2.00。 GAMUDA目前的中長線支持位在$1.40。

我個人認為利空出盡,股價已經反映了全部不好消息,而建築是不會消失的行業,無論跌到多慘未來也會迎來牛市的一天,尤其馬來西亞剛換新政府,更需要發展基建來刺激經濟。加上建材價格的下跌,這也會提高建築業的盈利率。其餘部分建築公司也可以從州政府發展基建獲利(檳城和沙撈越州政府正積極改善道路和公共交通基建)。而東鐵(ECRL)計劃可能有機會重啟有望帶來利多消息。

個人並未持有提及的公司股票。內容只是作學術討論,並不構成任何投資建議及要約。

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