貨幣操控國罪名成立,環球經濟被判重刑? – 投資觸覺 | 830簡訊

貨幣操控國罪名成立,環球經濟被判重刑? - 投資觸覺 | 830簡訊

#830簡訊 #潤源

貿易戰新進展,特朗普恐嚇,正考慮是否將中國列為貨幣操控國,並有機會對剩餘的2,670億中國商品加徴關稅,中國可以怎樣應對呢?

內地黃金周假期完結前的星期日,央行突然宣布降準1%,以置換短期4,500億中期借貸便利,及釋放7,500億新增資金,以增加巿場流動性,但星期一復市,上證指數不升反插,原因何在?

過去一年,有4次定向降準,分別0.5%至1%不等,圖一黃色箭咀所示,首3次宣布降準後一周,上證指數反應不大明顯,但在宣布一個月後,卻分別錄得升幅為1.22%,2.03%及1.62%,而今次降準後一個月,即11月6日,正正是美國中期選舉日,且11月4日美國全面制裁伊朗,這兩個因素影響資產價格波動,會來得全面,定掩蓋降準的短期效力!

事實上,近期中國經濟數據顯示,增長有放緩跡象,最近公布的外滙儲備,已出現下滑;8、9月份的製造業經理人採購指數,均差過預期;市場正觀望今個星期五公布的出入口數據,及下星期四的固定投資及第3季度GDP經濟增長數據,相信會較預期為差。

今年8月,中央政治局會議提出「六穩」,其中「穏就業」是首要任務,若國內中小微企出現問題,失業率會飆升!因此中央推出出口退稅及定向降準,目的是希望幫助中小微企能捱過貿易戰寒冬。

貿易戰及美滙指數上升,誘發新興市場走資潮,亦增加人民幣貶值壓力,人民幣已觸及6.9以上,距離中央紅線「7」,實在不遠(圖二)。中央這星期提出的上海自貿區跨境貿易負面清單,為要進一步開放市場,望增加固投,從而帶動經濟增長,所以穩定貨幣,吸引外資投資才是最重要任務。人民幣貶值至7以上,應該不是中央所樂見的,若説中央刻意不讓人民幣貶值大過「7」,貨幣操控國罪名也可算是成立!

美國計劃對剩餘的2,670億中國商品加徴關稅,對於美國的步步進迫,中方堅決不妥協不讓步,專心改善國內經濟,增加內需及固投,以彌補出入口轉差的事實。

中方現行政策,看來是相信貿易戰會繼續拖長,不確定性會增加;IMF亦因此而下調中國2018年預期GDP的6.6%,至2019年6.2%;隨著貿易戰深化,IMF認為美國2018年預期GDP會有2.9%增長,但明年GDP會被下調至2.5%,全球經濟穩定受拖累,這損人不利己的貿易戰,誰會打呢?

(圖一)上證指數-降準日

(圖二) 人民幣貶值壓力

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早前新奧能源出現大陰燭下跌後,開始重拾升勢,但要留意大方向仍是下跌趨勢,上方最少要升穿$69.7才可,下方跌穿$55.2目標$47.7。

 

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百度目前已到達首關量度目標,不過仍未出現轉勢信號,下方目標去推至$184.6,升穿起碼要升穿$208.5。

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