貿易戰再升級,兩個指標的啓示-投資觸覺 | 830簡訊

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#830簡訊 #潤源@施傅小編

狂人特朗普想在2000億中國進口商品徴稅以外,想再加2670億,引起市場嘩然!連同此前之500億,想對合共5170億,即等於中國進口商品全徴稅!由只針對「中國製造2025」,轉為針對「中國」!

美方6點要求:零關稅、零壁壘、零補貼、停止知識產權盜竊、停止被迫轉讓技術、允許美國人公司由美國人擁有。中方在工作會議上,列出6項重點工作,以應對國內問題,當中納入「更加注重加強產權和知識產權保護」,但無直接答應美方要求。

再藉維吾爾族穆斯林人權問題,美方計劃制裁北京官員,及盜竊知識產權行為,意圖將爭端擴至另一層面,迫使中方妥協!

究竟到現時為止,中美貿易戰,對雙方經濟的影響有多大呢?以下兩個指標會為大家帶來一些啟示:

1)美國羅素2000指數
反映投資人預期心理及實體經濟狀況,從衡量投資人的風險偏好,以觀察趨勢,去推想經濟情況。小型企業是創造多數就業機會的火車頭,但風險較大型企業高。經濟擴張時,風險偏好上升,企業會增加採購新機器設備,小型企業營運表現較佳;相反,經濟緊縮時,風險偏好下降,小型企業營運表現較差。

(圖一)美國羅素2000指數,十年來月份表現分佈比較,可見小型企業表現較佳的月份是二月、三月、十一月及十二月;較差是一月及八月。

(圖二)美國羅素2000指數,與iShare MSCI中國小型股ETF的比較:
紅藍兩線在中美貿易戰以來表現分歧,見中國所受影響較大,擔心影響就業,加上P2P平台風險,網絡貸款問題,令投資人風險偏好下降;美國方面,受惠於稅改、營利及回購,公司表現及經濟數據上表現均佳,投資人風險偏好仍高。

2)美國產出缺口(圖三)
若是負數,即美國當時仍未盡用潛在產能;現在是正1.2,經濟正在擴張,這與美國羅素2000指數吻合;工廠都在運轉,盡用潛在產能,勞動力充分就業,經濟產出高,意味著經濟將會過熱,通貨膨脹會加劇,緊縮貨幣政策及加息步伐加快。

未來經濟發展,要繼續觀察貿易戰發展,從美國褐皮書內文,商家已反映對貿易戰之擔憂,若2000億及2670億商品關稅真正落實,美國經濟情況可能會轉差,一定要做好風險管理!

(圖一)

(圖二)

(圖三)

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通達集團 (698.HK)

雖然估值上通達十分低估,而且業績仍有增長,唯一缺點是管理層問題。圖表上目前已出現12連陰現象,昨天更跌穿$0.92支持,下關支持會去到$0.77,未有任何轉勢現象都先不要考慮。

Factset(FDS.US)

美國三大指數出現波幅下,仍然無阻FDS繼續向上,暫時出現輕微轉勢短線可考慮先離場,中長線支持$225,上方繼續看$238。

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