一年一度Jackson hole 全球央行年會,爆岀三大投資機遇!| 週末報告

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翻版俄希危機:土耳其不會牽連中港,土指貨幣望爆三成?

#週末報告

本週最轟動的事情,莫過於Jackson Hole全球央行年會,今天筆者就為大家做好事前準備, 探討當中的投資機會。每年的八月份,Jackson Hole全球央行年會也會舉行,當中會談及各國未來對貨幣政策部署。而今年的會議核心,當然還是美國對加息步伐的取態。

近來新興國家相繼出現通脹及債務危機,如果問題進一步惡化,將會危害環球金融體系。作為世界權力核心的美國,在加息步伐上的改變,將會影響新興市場的命運。救不救新興國家,將會是美國決定加息步伐的重要因素。

圖1顯示,現時預期聯儲局100%會在九月份加息,而12月份再加一次的可能性更有六成。如果全球央行年會後,配合消息令到這百分比有所下降,這將會使美匯走弱。無論會議結果如何,相信屆時我們可在歐元,黃金,石油上有投資機遇。

圖1:現時聯儲局加息預期(Bloomberg)

新興市場中,最令人擔心的四個國家就是崩盤四國(VITA)。其中有委內瑞拉,意大利,土耳其及阿根廷。委內瑞拉政府不斷印鈔,使得當地貨幣變得一文不值,過去1年通膨更是飆升13779%,令到經濟出現嚴重崩壞。而義大利雖然現時位居第九大世界經濟體系,但近10年來,經濟每況愈下。國民生產總值平均每年倒退0.5%,加上政府債務/GDP比達到132%,非常不健康。而上周有提及的土耳其,在四個國家當中相對問題不大,主要是通漲,貿易逆差及債務危機。至於阿根廷,與委內瑞拉的問題相似,其在2017年的通脹率接近三成,在南美洲中僅次於委内瑞拉。而且在短短八天内央行進行加息三次,使利率由27.25%上调至40%,情況非常誇張,可見問題的嚴重性。這四個國家都有一個共通點,就是沒有可靠的工業產業以承托國家經濟增長,加上欠缺持續發展計劃,又允許資本自由流通勝在貨幣嚴重走弱的情況下,導致嚴重的資金外流。鑑於這四個國家亦持有高美債,而且在強勁的美元下,進一步惡化資金外流的情況,因此美聯儲加息步伐將會影響這四個經濟體系的金融穩定性。所以在一定程度上,在各國的壓力下, 美聯儲可能會減慢或不加強加息的步伐,以挽救新興市場的危機。現時在技術分析上,美匯指數有轉弱趨勢(圖2),或許市場有所預料。所以未來或許是部署歐元,石油及黃金的時機。

在歐元兌美元方面(圖3),技術分析教學上,若未來突破1.16,可考慮部署,阻力位看1.193,突破看1.208 。

圖2:美匯指數走勢(tradingview)

圖3:歐元兌美元技術走勢(tradingview)

在石油的技術分析教學方面(圖4),現時突破66.8阻力位,可考慮部署,下一關阻力位看70.4,突破看74.9 。支持位可設在前底位置64.6。

圖4:美元兌石油技術走勢(tradingview)

雖然筆者認為美聯儲的加息步伐不會進一步加快,但若果事與願違,美聯儲在會後發報更加強的美元政策,要加大加息步伐的話,崩盤四國將面臨更大的經濟壓力。其實這一結果並不完全沒可能,畢竟鮑威爾在5月份的時候,曾經說過相信新興國家有自救的能力,而且他想先解決美國的通脹問題。若然真的這樣,策略部署上要相反操作。

圖5:歐元兌美元技術走勢2(tradingview)

在歐元兌美元的技術分析方面(圖5),若未來突破1.16,可考慮看淡。阻力位看1.148,突破看1.128/ 1.208 。支持位可設在1.160位置。

圖6:石油兌美元技術走勢(tradingview)

在石油兌美元的技術分析方面(圖6),若未來突破64.6,可考慮看淡。阻力位看62.1,突破看58.1。支持位可設在65.4位置。

圖7:黃金兌美元技術走勢(tradingview)

在黃金兌美元的技術分析方面(圖7),若加息步伐加強,現價可考慮部署。阻力位看1220/1250,突破看1360。支持位可設在1169位置。

 

 

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Gregory從事金融業多年,經常獲邀擔任各投資研討會之演講嘉賓。除了於2011年創辦香港首個討論投資的社交網站「我要做股神」專頁外,經濟日報出版社亦於2012年全資贊助Gregory出版「負翁也能變富翁」一書。20年投資經驗、逾1000小時教授經驗、實戰金額30億。