美股升2%即Long期指,Long足10年結果係…… | 街頭智慧

美股升2%即Long期指,Long足10年結果係...... | 街頭智慧
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相信自從大家開始做投資以來,很多時都聽過以下說話: 「香港股市受美國影響,所以今日港股大升/大跌。」到底這句說話能否經過歷史統計呢?今天我們和大家用上十年多的數據和大家做回測。

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相信自從大家開始做投資以來,很多時都聽過以下說話: 「香港股市受美國影響,所以今日港股大升/大跌。」到底這句說話能否經過歷史統計呢?今天我們和大家用上十年多的數據和大家做回測。

首先讓我們看一看為甚麼有那麼多股評人會說今天港股受美國影響呢?原來香港恆生指數和美國有0.617的相關性。而日本比香港更高,有0.644之後就有台灣加權指數和馬來西亞指數。最不相關的就是上證指數。

有了大方向,我們就假定2%的美國標普500指數作為關口,找出自2007年起標普500指數變動多達2%的所有日子,再找出第二天各市場,包括香港恆生指數,日經指數,上證指數,台灣加權指數和馬來西亞指數的收市價百份比變動來做結果。

首先,美國自2007年起一共出現過107次大升超過2%。結果如下:

香港恆生指數
指數跟升的機會(%)
79.1
指數升超過1%機會(%)
60.0
指數升超過2%機會(%)
38.1
中位數(%)
1.36

日本日經指數
指數跟升的機會(%)
85.8
指數升超過1%機會(%)
66.7
指數升超過2%機會(%)
35.2
中位數(%)
1.6

中國上證指數
指數跟升的機會(%)
63.9
指數升超過1%機會(%)
38.1
指數升超過2%機會(%)
17.1
中位數(%)
0.4

台灣加權指數
指數跟升的機會(%)
81.0
指數升超過1%機會(%)
45.7
指數升超過2%機會(%)
26.7
中位數(%)
0.8

馬來西亞指數
指數跟升的機會(%)
80.0
指數升超過1%機會(%)
28.6
指數升超過2%機會(%)
8.57
中位數(%)
0.5

首先, 相比香港日本台灣與馬來西亞,中國的相關性低:即使美國出現大升市,中國仍然有近接4成機會出現反跌。我們可以見到美國在中國的影響力不如其他地方。

第二,香港日本台灣馬來西亞有近八成機會是跟升的。當中日本和香港更是佼佼者:如果美國升2%,日本至少一半機會升超過1.6%以上,而香港就有1.36%。這個結果告訴我們如果今日恆指大指/市場傳聞牛市即將來臨時,我們不妨等一等,看看美國當晚的情況如何。如果發現美國出現升超過2%的話,我們就可以少一份擔心,可以繼續持有。

至少大跌超過2%等話,過去十一年共發生133次。結果如下:

香港恆生指數
指數跟跌的機會(%)
77.7
指數跌超過1%機會(%)
60.9
指數跌超過2%機會(%)
45.9
中位數(%)
-1.76

日本日經指數
指數跟跌的機會(%)
85.7
指數跌超過1%機會(%)
68.4
指數跌超過2%機會(%)
50.4
中位數(%)
-2.01

中國上證指數
指數跟跌的機會(%)
69.2
指數跌超過1%機會(%)
41.4
指數跌超過2%機會(%)
20.3
中位數(%)
-0.62

台灣加權指數
指數跟跌的機會(%)
64.7
指數跌超過1%機會(%)
44.4
指數跌超過2%機會(%)
29.3
中位數(%)
-1.07

馬來西亞指數
指數跟跌的機會(%)
77.7
指數跌超過1%機會(%)
33.1
指數跌超過2%機會(%)
8.27
中位數(%)
-0.4

美國大跌2%的影響力不如大升2%。這可能是因為過往十一年全球處於一個大升市之中。即使有短期調整也不一定會禍及其他地方。我們可以從恆指看到:美國大升時,香港有80%跟升,而美國大跌2%,香港只有77%跟跌。但是幅度上,美國大升時,香港的中位數是1.36%,而大跌時則可以去到-1.76%。可見跌幅比升幅更大。日本就更為誇張:中位數達-2.01%。如果美國跌2%,日本有至少一半機會跌幅達2%。

來到這裹可能有些觀眾會想: 這樣的話我不就可以做一個程式交易: 每當美國升穿或跌破2%的話,我們就可以買升/跌?但要留意的是:我們這次目的是尋找美國股市與其他亞洲市場的關係。我們應多大程度上參考美國指數來做我們自己的交易而己。如果真的要做程式交易的話會牽涉到滑價問題。再加上這次用的數據是用收市價來做百分比變動的參數。美國大升2%不代表香港有80%機會出現陽燭!大家要留意!!

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Gregory從事金融業多年,經常獲邀擔任各投資研討會之演講嘉賓。除了於2011年創辦香港首個討論投資的社交網站「我要做股神」專頁外,經濟日報出版社亦於2012年全資贊助Gregory出版「負翁也能變富翁」一書。20年投資經驗、逾1000小時教授經驗、實戰金額30億。