星巴克成功方程式 =「香濃咖啡」 +「??」 |女性投資

星巴克成功方程式 =「香濃咖啡」 +「??」 |女性投資

#女性投資 #鄭琼芳@股神畢業生

每個週末,我會跟家人從大埔科學園,經海濱直行至火車站,然後去星巴克(Starbucks,NASDAQ:SBUX)喝杯咖啡,還未走入店內,香味濃郁的咖啡,已令人神往!但當發現店內坐位被沒有消費的學生、保險經紀全佔用,剛才愉悅的心情,已消失淨盡!

香港星巴克是由私人公司美心集團特許經營,非消費者佔用咖啡店內坐位問題在香港較嚴重,店員表示按管理層指示,只會採取勸喻的對策,不為此設定最低消費,莫非由於公司的盈利尚好,暫時不需正視此問題!

眾所週知,經營咖啡店前期投資金額少,入行門檻低,競爭對手會增加,市場有機會飽和,這些因素會影響公司未來營業額及盈利,繼而影響公司未來股價,你可能會問 :那麼星巴克的盈利是不是很差勁嗎?

但出乎意料之外,星巴克的基本面表現不錯!

1)公司資產周轉率約1.5水平左右,在有效運用固定資産及成本控制帶動下,利潤率逐年緩緩上升,ROE 由2008年13.21%增至2017年50.9%,當中只有2013年特别事故,因受拓展海外巿場合約訴訟拖累,需賠償27.8億美元天價給卡夫,而影響該年利潤率及ROE表現。公司每季維持派息一次,最受愛息人士追捧!

2)本年七月份,星巴克以13億美元,從統一集團回購「上海統一Starbucks咖啡有限公司」50%股份,而取得華東地區100%經營權;現時公司主要收入來源,有71%及14%分別從美國及中國而來;統計數據顯示,美國平均每人每年喝400杯咖啡,但中國第一線城市最多亦每人每年只喝20杯;當中國人均收入上升,越來越多人接受及嚮往咖啡休閒文化,中國將成為咖啡消費潛力最大的國家!

3)星巴克是咖啡名牌,在注重產品質素的同時,亦非常注意員工培訓及士氣,管理層認為員工是顧客的第一個接觸點,他們是公司品牌拓展的咖啡大使,他們對公司的歸屬感,會表現在他們的熱情服務態度上,與顧客的滿意度有直接關係,亦是星巴克過去成功的重要因素之一。

根據以上種種,筆者認為,星巴克是一個不錯的投資機會!

新年快到,祝大家來年投資得心應手,財源滾滾來!

鄭琼芳
29/12/2017

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