獨家單線移動平均線運用﹕低勝算竟高回報!丨街頭智慧

獨家單線移動平均線運用﹕低勝算竟高回報!丨街頭智慧
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本文內容﹕每年的表現最差的成份股 / 挑戰美國指數!

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本文內容﹕古老的交易策略 / 指標最佳化

 

來到街頭智慧第….33集,在本系列的前階段,我們跟大家分享了不少技術分析的盲點,希望大家能從中獲益。日前,筆者把整個系到回顧之際,忽然想起一個求學時,從課本學習得來的交易策略,至今仍有不少投資者以此作交易決定,本集街頭智慧決定「回到最初的起點」,跟大家分享技術分析的測試。

 

— 古老的交易策略

 

投資世界高手如雲,不少有能之士均會建立出自己的投資策略,當中的策略可算是千變萬化,希望以最精準的策略捕捉市場的走勢。不過,複雜的策略並非一定能夠獲得利潤,簡單的策略亦有機會跑贏大市。回想起求學時初次接觸圖表分析的學科,簡單的移動平均線(SMA)已能夠做出交易的策略,而20天的平均線則被視為走勢強弱的分水嶺,在投資界的歷史中佔一席位,時至今日的投資世界仍然有不少人以此作策略。有別於第二集時的黃金交叉及死亡交叉,這個策略是以股價跟20天的平均線作指標,當股價升穿20天線時代表利好﹔反之,股價趺穿20天線時代表利淡。到底這個策略用於指數方面的效果會是如何呢?

 

我們又回到彭博Backtesting的「懷抱」,是次的買入的策略是當資產價格升穿20天平均線時買入,到價格跌穿20天線時沽出並做空資產,直至升穿時20天線則平倉再次買入,近10年(2007下半年至2017上半年)的結果如下﹕

 

香港恆生指數

交易次數﹕272

獲利次數﹕80

勝率﹕29.41

買入勝率﹕30.15

做空勝率﹕28.8

總利潤﹕100.23

 

德國DAX指數

交易次數﹕21

獲利次數﹕74

勝率﹕26.33

買入勝率﹕33.57

做空勝率﹕19.15

總利潤﹕5.45

美國標普500指數

交易次數﹕328

獲利次數﹕77

勝率﹕23.48

買入勝率﹕29.88

做空勝率﹕13.07

總利潤﹕-62.23

中國上證指數

交易次數﹕221

獲利次數﹕71

勝率﹕32.13

買入勝率﹕32.43

做空勝率﹕31.82

總利潤﹕866.03


馬來西亞KLCI
交易次數﹕238

獲利次數﹕79

勝率﹕33.19

買入勝率﹕40.34

做空勝率﹕26.05

總利潤﹕200.63

 

由此可見,以20天線作為策略的話,勝率在多個市場均只有2成多,命中的能力較遜。然而,從數據來看,這個策略在5個主要市場時,買入的命中率均高於做空,效果較好,應與指數長線向上的原因有關。另一方面,筆者察覺到美國及德國兩個市場的表現最為參差,勝率及利潤均低,反映成熟型的市場對於此策略已失效。反而用於中港馬三地的指數卻在3成左右的命率下,近10年得到1倍至8倍多的利潤,策略仍存在一定的價值。

 

— 指標最佳化

 

20天線是為學術上較為古老的策略,如今市場上亦有不少投資者是以不同參數的天線作策略,有的100天,有的200天。我們利用了最佳化的功能,把上述的策略優化,從2天平均至250天的平均中,得出利潤及勝率最佳化的兩個參數。

 

利潤最佳化

 

香港恆生指數

利潤最佳平均線的參數﹕28

交易次數﹕222

勝率﹕27.03

買入勝率﹕30.63

做空勝率﹕23.42

總利潤﹕202.73

 

德國DAX指數

利潤最佳平均線的參數﹕250

交易次數﹕38

勝率﹕21.05

買入勝率﹕26.32

做空勝率﹕15.79

總利潤﹕100.28

美國標普500指數

利潤最佳平均線的參數﹕192

交易次數﹕64

勝率﹕23.44

買入勝率﹕31.25

做空勝率﹕15.63

總利潤﹕55.28

中國上證指數

利潤最佳平均線的參數﹕21

交易次數﹕205

勝率﹕32.68

買入勝率﹕33.98

做空勝率﹕31.37

總利潤﹕1120


馬來西亞KLCI

利潤最佳平均線的參數﹕3
交易次數﹕1118

勝率﹕40.79

買入勝率﹕43.83

做空勝率﹕37.75

總利潤﹕711.11

 

勝率最佳化

 

香港恆生指數

勝率最佳平均線的參數﹕3

交易次數﹕893

勝率﹕36.84

買入勝率﹕39.87

做空勝率﹕34.3

總利潤﹕-24.01

 

德國DAX指數

勝率最佳平均線的參數﹕3

交易次數﹕901

勝率﹕38.4

買入勝率﹕41.56

做空勝率﹕35.25

總利潤﹕22.26

美國標普500指數

勝率最佳平均線的參數﹕3

交易次數﹕934

勝率﹕34.8

買入勝率﹕41.11

做空勝率﹕28.48

總利潤﹕-75.94

中國上證指數

勝率最佳平均線的參數﹕3

交易次數﹕845

勝率﹕37.04

買入勝率﹕39.48

做空勝率﹕34.6

總利潤﹕-5.89


馬來西亞KLCI

勝率最佳平均線的參數﹕3
交易次數﹕805

勝率﹕44.6

買入勝率﹕47.51

做空勝率﹕41.69

總利潤﹕507.17

 

從以上兩個角度分析,利潤最佳化的參數的分歧較大,同時亦顯示出市場的成熟的程度。新興型的市場對平均線的使用偏好短線﹔德美則只為長線使用。而以勝率作計算,不料5個地方均以3天平均線為準,對短線走勢有啟示作用。可是要留意的是以這個策略雖然命中率較高,但利潤方面十分飆忽,不利部署。

 

 

撰文﹕施宏毅

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Gregory從事金融業多年,經常獲邀擔任各投資研討會之演講嘉賓。除了於2011年創辦香港首個討論投資的社交網站「我要做股神」專頁外,經濟日報出版社亦於2012年全資贊助Gregory出版「負翁也能變富翁」一書。20年投資經驗、逾1000小時教授經驗、實戰金額30億。